El Banco de México (Banxico) ajustó su pronóstico de inflación para el cierre de 2026, estableciendo una expectativa general anual promedio de 3.5 por ciento. Este nuevo cálculo representa un aumento respecto al 3.0 por ciento previsto anteriormente para el último trimestre del año. Banxico también modificó las proyecciones para periodos anteriores, aumentando la inflación esperada para el tercer trimestre del 2026 de 3.0 a 3.6 por ciento.
Decisión sobre la tasa de interés y contexto económico
El 5 de febrero de 2026, el banco central mantuvo la tasa de interés referencial en 7.00 por ciento, decisión que coincide con los resultados del consenso de 27 economistas consultados, quienes anticiparon tal movimiento. La autoridad monetaria detuvo así la serie de recortes que había iniciado en ciclos anteriores, en un contexto en que la inflación general y subyacente continúan por encima de los objetivos.
Datos recientes de inflación y su impacto en la política monetaria
Banxico reportó una inflación subyacente del 4.47 por ciento, cifra que supera el límite superior de la meta y contrasta con la inflación no subyacente que se ubicó en 1.61 por ciento. Estos datos explican la postura que adoptó respecto a la tasa de política monetaria y la corrección al alza en la inflación proyectada para 2026. 
Expectativas del mercado sobre la tasa de interés
En cuanto a las expectativas para el mercado, el pronóstico mediano para la tasa de interés hacia fines de 2026 se mantuvo sin cambios en 6.50 por ciento, de acuerdo con los datos disponibles hasta febrero. Para 2027, este mismo pronóstico también se ubicó en un nivel del 6.50 por ciento, reflejando una pausa en los ajustes agresivos sobre las tasas que se habían observado en años recientes.
Factores externos y su influencia en inflación y política monetaria
Banxico fundamentó sus cambios en el comportamiento reciente de la inflación y la evolución de factores externos, incluyendo presiones derivadas de medidas arancelarias establecidas por México frente a China. Estos elementos influyeron en las expectativas inflacionarias y en la estrategia monetaria adoptada en los primeros meses de 2026.
Indicadores del índice nacional de precios al consumidor
El índice nacional de precios al consumidor (INPC) mostró una variación mensual acumulada del 0.28 por ciento, con una inflación anual del 3.69 por ciento al cierre del primer bimestre. La inflación subyacente se mantuvo en 4.33 por ciento acumulado en el año, lo que refuerza la percepción de persistencia en las presiones inflacionarias en bienes y servicios incluidos en esta categoría.
Perspectivas inflacionarias para el tercer y cuarto trimestre de 2026
Banxico anunció que hasta el tercer trimestre del 2026, se esperan niveles de inflación superiores al 3 por ciento, situándose en 3.6 por ciento, y para el cuarto trimestre la inflación estimada será de 3.5 por ciento, por encima del objetivo institucional que se había planteado inicialmente. Este ajuste refleja la revisión de indicadores económicos y una respuesta a datos económicos y financieros que muestran una recuperación más lenta en la convergencia hacia la meta de inflación.
Seguimiento de política monetaria ante la inflación Banxico 2026
Las modificaciones en la política monetaria y en las proyecciones inflacionarias forman parte del seguimiento continuo que Banxico realiza para cumplir con su objetivo de mantener la estabilidad de precios. Las tasas y expectativas actuales muestran un comportamiento acorde con los riesgos y escenarios que el banco central considera relevantes para la evolución económica del país en 2026 y más allá.
